金风科技股吧东方财富 金风科技股票分析:订单再创新高 龙头随风启航

2018-12-23 - 金风科技

事件:公司发布2017 年年度报告,报告期内实现营收251.3 亿元,同比下降4.8%;归母净利润30.5 亿,同比增长1.7%。风力机组实现对外5.08MW,其中2.0MW 机组销售容量占比由2016 年的37.6%提升至59.7%。

机组毛利微降,订单再创新高。公司主业风机及零部件销售实现营收194.5 亿元,在价格战激烈及原材料价格上涨的背景下,毛利率仅由2016 年的25.87% 下降至2017 年的25.23%,可见公司成本管控能力极强。

金风科技股吧东方财富

公司在手外部订单合计15.86GW,又创历史新高,其中海外在手订单704.5MW;另有602MW 内部订单,总订单量达16.46GW。公司已签待执行订单充足,同比增加26.6%, 达到9.4GW,保证公司未来业绩释放。

风电行业向好,产品结构转变顺利。在经历了2017 年的风电装机低谷后,2018 年我国风电行业将迎来建设运营双双向好的局面,我们预计2018 年我国风电装机量增速有望超25%,而2017 年公司市占率为29%,2018 年有望进一步提升。

金风科技股吧东方财富

2.X 系列风机已成主力机型,2017 年销售容量占比达86.8%,而传统的1.5MW 由2016 年的39.8%下降至12.3%,风电行业向大功率机型发展有利于成本降低,公司与行业发展匹配。

风场运营等业务亮点颇多。公司风电场投资与开发实现营收32.5 亿元,同比增加34.7%,毛利率增加近3.6 个百分点达65.9%,新增并网权益容量344.8MW, 累计权益并网容量达3868MW,发电利用小时数为1994 小时,较2016 年的1881 小时提升明显。

金风科技股吧东方财富

风电服务业务实现营收20.6 亿元,同比增65%,在全球内服务超35337 台机组、992 个风电场,系统及团队在全球行业得到认可。水务业务运营水厂28 家,实现了约8000 万净利润。

盈利预测与评级。预计2018-2020 年EPS 分别为1.21 元、1.46 元、1.70 元, 未来三年归母净利润超25%复合增长率。考虑到公司历史估值情况及风电行业受政策影响波动较大,给予公司2018 年20 倍估值,对应目标价24.2 元,维持"买入"评级。

风险提示:原材料价格或大幅波动、风电建设或不及预期风险、政策变化风险

相关阅读
  • 金风科技股票诊断 【机构调研】昨日机构调研金风科技

    金风科技股票诊断 【机构调研】昨日机构调研金风科技

    2018-12-23

    东方财富Choice数据显示,昨日(12月10日)机构投资者调研了金风科技。调研中,机构询问公司前三季度招标价格情况,对此,金风科技表示,2.0MW级别机组2018年9月投标均价为3,196元千瓦。近四个月降幅环比逐渐收窄,9月份均价稳定不变。2.5MW级别机组2018年9月投标均价为3,351元千瓦。

  • 金风科技董事长 中国风电十大富豪之——武钢(金风科技董事长)

    金风科技董事长 中国风电十大富豪之——武钢(金风科技董事长)

    2018-12-23

    同样是痴迷风电,与韩俊良依靠灵敏的嗅觉步入风电行业不同,武钢依靠的则是一种英雄主义情节和好奇心。在做过老师的武钢眼里,风电是力量和智慧的完美结合。久被西北风沙吹打的武钢,提起自己旗下的风电场,就会很兴奋,很陶醉:quot;有没有看过我们达坂城的风电场?比德国的还要美。quot;尽管武钢与韩俊良的动机或许不同,但他们财富的起点却颇为相似。

  • 金风科技千股千评 金风科技股票分析:业绩好于预想 复苏值得期待

    金风科技千股千评 金风科技股票分析:业绩好于预想 复苏值得期待

    2018-12-23

    17年业绩30.5亿元,每10股派发现金红利2元;AH同比例、同价格配股募资50亿元:公司发布2017年年报,报告期内公司实现营业收入251.29亿元,同比下降4.80;实现归属母公司净利润30.55亿元,同比增长1.72。对应EPS为0.86元。其中4季度。

  • 金风科技股票行情 金风科技股票分析:风电行业复苏 风机龙头腾飞

    金风科技股票行情 金风科技股票分析:风电行业复苏 风机龙头腾飞

    2018-12-23

    2018年风电行业迎来改善,风机整机龙头顺风而上。2017年风机装机底部已现,2018年将是行业反转第一年。一季度风电消纳改善超预期,消纳改善或将再度提高运营商盈利能力,提高运营商资本开支能力。同时红六省解禁三省、中东部风场走出磨合期,风机装机受限因素得到解决。风电行业迎来反转,预计国内全年吊装容量为2225GW。